国盛证券策略:中芯上市 龙头归位 科创板示范效

  前言:7月16日,中芯国际(行情688981,诊股)即将正式登陆科创板,作为大陆最大的芯片制造龙头,如何看待其火速回归带来的影响?

  一、芯片制造巨头回归,产业链再获提振

  芯片制造巨头回归,A股半导体如虎添翼。作为国内芯片制造龙头,中芯国际在纯晶圆代工领域,全球排名第四,大陆第一。技术层面,中芯国际为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。截至2019年末,公司晶圆产量产能已经达到45万片晶圆/月,全球市占率约5%,代表着中国大陆的最先进水平。未来,伴随中芯国际登陆科创,A股半导体行业再迎巨头回归,行业龙头市值再创新高,配置吸引力持续提升。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  中美摩擦之下,中芯回归进一步催化国产替代热情。2020年中以来,美国对国内科技领域的制裁力度继续加大,实体清单再度扩展,哈工大、哈工程MATLAB 禁用等事件进一步催化国产替代化需求。中芯国际的回归无疑为国产替代板块再添新柴,加速国内半导体产业逆势崛起。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  中芯回归推动产业链景气向上,吸引资金加速增配。作为芯片制造巨头,中芯国际回归继续推动产业链景气上行。伴随中芯国际的审核过会、注册生效,中芯国际正向催化彰显,吸引资金加速增配相关产业链,中芯国际概念指数与半导体指数均明显加速上行。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  同时,从中芯国际概念指数成分股看,23只相关产业标的集体收涨,且尽数斩获超额收益,其中沪硅产业(行情688126,诊股)6月以来的累计涨幅已经破百,大唐电信(行情600198,诊股)、至纯科技(行情603690,诊股)、长电科技(行情600584,诊股)、安集科技(行情688019,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)和捷捷微电(行情300623,诊股)累计涨幅也突破了50%。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  二、中芯即将登陆,科创行情望再获催化

  科创板再迎优质公司加盟,吸引力大幅提升。据公募基金2020Q1持仓数据,机构的科创板配置高度集中,金山办公(行情688111,诊股)一家独大,诸多优质标的有待掘金。而中芯国际作为国内芯片制造龙头,业绩与成长潜力俱佳,其加盟将进一步提升科创板硬核属性,未来有望吸引更多资金涌入,加速机构的科创板掘金。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  中芯有望刷新科创市值记录,且有望入围核心指数,吸引巨幅资金增配。目前,科创板公司市值规模大多位于500亿以下区间,市值最大的金山办公市值也仅有约1900亿,而中芯国际上市后,有望刷新科创板市值记录。此外,结合上交所披露的指数编制新规,满足条件的科创板标的亦有望纳入上证综指、以及上证50、180、380等核心指数,而中芯国际作为科创板龙头代表,有望首批纳入核心指数,再迎巨幅宽基ETF增配。

  

【国盛策略】科创牛:中芯上市,龙头归位

  三、中芯火速过会,示范效应凸显

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